2022年還剩不到一個(gè)月時(shí)間，基金年度業(yè)績大戰(zhàn)進(jìn)入最后沖刺階段。

　　目前，萬家基金黃海管理的3只基金占據(jù)業(yè)績榜前三，且領(lǐng)先優(yōu)勢較大，或再現(xiàn)“一人包攬前三”的盛況。不過，近期市場有所反彈，地產(chǎn)、銀行表現(xiàn)強(qiáng)勢，2022年基金的最終排名仍存有較大變數(shù)。

　　又現(xiàn)一人包攬“前三”

　　今年主動(dòng)權(quán)益基金虧損

　　2022年以來，市場整體呈震蕩下跌態(tài)勢，上證指數(shù)、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均大幅下跌，跌幅分別為13.29%、21.65%、24.48%、28.28%。

　　公募基金表現(xiàn)略好于指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，權(quán)益基金(包括混合型、股票型；剔除今年新成立的基金)今年以來平均收益率為-15.48%。其中，持股倉位在80%以上的普通股票型基金平均業(yè)績?yōu)?18.87%，偏股混合型基金今年平均跌幅達(dá)到19.59%。權(quán)益基金的表現(xiàn)比滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等主流指數(shù)表現(xiàn)都要好。

　　主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績排名第一的是黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略基金，收益率為61.29%；黃海管理的另外兩只基金萬家新利和萬家精選A位居第二、三位，收益率分別為55.44%和46.65%。排名第四的是繆瑋彬管理的金元順安元啟，收益率為38.44%。此外，今年英大國企改革主題、萬家頤和A、中銀證券價(jià)值精選、華商甄選回報(bào)A等基金也表現(xiàn)較好。

　　從規(guī)模角度看，目前排在前列的主動(dòng)權(quán)益類基金大多數(shù)規(guī)模在十億以下。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這類基金更容易在市場震蕩行情中把握機(jī)遇，獲得較好收益。

　　值得一提的是，近兩年頻頻出現(xiàn)一位基金經(jīng)理包攬業(yè)績前三的情況，如2019年廣發(fā)基金劉格菘一人包攬業(yè)績前三，2020年趙詣更是一人包攬前四。若黃海能夠在最后一個(gè)月保住領(lǐng)先優(yōu)勢，也可能再現(xiàn)這一輝煌。

　　排名戰(zhàn)膠著

　　基金經(jīng)理保持定力應(yīng)對

　　近期，市場明顯反彈，人氣回升，最后20個(gè)交易日的角逐勢必分外激烈。

　　黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略等三只基金排名一直比較穩(wěn)定，金元順安元啟要想反超需要在三周時(shí)間追趕22個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績差距，難度不小。

　　事實(shí)上，11月以來，港股、醫(yī)藥、地產(chǎn)等上半年受壓制的板塊已輪番爆發(fā)，權(quán)益基金業(yè)績排名已重新洗牌。白冰洋是另一位在前十榜單中獨(dú)占三席的基金經(jīng)理。她管理的中銀證券價(jià)值精選目前收益率為21.86%，排名從10月末的第十上升至第七；她管理的中銀證券優(yōu)勢制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)兩只基金也強(qiáng)勢擠入前十。而同時(shí)，重倉光伏板塊的中信建投低碳成長最近一個(gè)月凈值下跌4.87%，排名從10月末的第六滑落至第11名；10月排名第八的中融研發(fā)創(chuàng)新最近一個(gè)月微跌0.27%，最新排名為第13位。

　　盡管最后沖刺階段關(guān)系著一整年的成績，不過績優(yōu)基金經(jīng)理表示，投資需要放長眼光，現(xiàn)在更要保持定力。

　　“接下來的一段時(shí)間和一年中的每一天都是一樣的。”鑫元長三角混合基金經(jīng)理李彪表示不會(huì)為追求年度排名而特意做出調(diào)整，還是會(huì)保持一貫的投資策略。

　　匯添富基金經(jīng)理劉昇對一年一度的排名戰(zhàn)也持相同的心態(tài)。他表示將繼續(xù)聚焦光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)，遵循自己的選股框架，戰(zhàn)略性把握未來5-10年有望持續(xù)高增長的公司，適度關(guān)注逆向和低估值重估的機(jī)會(huì)。

　　黃海也表示，在投資中，堅(jiān)持中長期的視角和偏絕對收益的策略更重要。

　　復(fù)蘇帶動(dòng)市場重回上升軌道

　　看好地產(chǎn)鏈、消費(fèi)、醫(yī)藥等

　　激烈的業(yè)績排位戰(zhàn)還在繼續(xù)，不少基金經(jīng)理也在為明年布局做準(zhǔn)備。

　　目前業(yè)績排名第一的黃海分析近期市場反彈時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期明顯放緩，美元兌人民幣匯率企穩(wěn)；另一方面，防疫政策優(yōu)化落地，房地產(chǎn)政策三箭齊發(fā)，市場對明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期開始轉(zhuǎn)向樂觀?！笆袌鲈趶?qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的背景下，將呈現(xiàn)震蕩筑底的態(tài)勢。相信隨著不確定性的逐步降低，宏觀政策有效發(fā)力，明年A股市場有望迎來堅(jiān)實(shí)的長期底部?！?/p>

　　華寶動(dòng)力組合基金經(jīng)理劉自強(qiáng)也相對看好明年的市場。他認(rèn)為，市場在3000點(diǎn)左右反復(fù)調(diào)整，估值水平已經(jīng)處于歷史低位。同時(shí)，政策在穩(wěn)增長方面持續(xù)發(fā)力，正扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)行業(yè)的危局；疫情管理的精細(xì)化將打破過去的桎梏。疊加今年形成的低基數(shù)，明年經(jīng)濟(jì)大概率會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇，將帶動(dòng)市場重回上升軌道。

　　南方高增長混合基金經(jīng)理張延閩對中期市場的解讀包含三方面內(nèi)容。第一、機(jī)會(huì)僅限少數(shù)行業(yè)的現(xiàn)象不可持續(xù)。過去三年宏觀環(huán)境壓力較大，在不確定性下投資者過度追逐確定性，讓極少數(shù)行業(yè)在非常短時(shí)間透支其估值潛力。過去占了太多便宜的品種非常值得警惕。

　　第二、 風(fēng)險(xiǎn)暴露于大多數(shù)行業(yè)不是常態(tài)。今年讓投資者焦慮的主要因素來自外部宏大敘事的話題，而微觀企業(yè)的能力并沒有發(fā)生太多變化。如果相信企業(yè)家精神是穿越周期的最終力量，那么現(xiàn)在集中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)暴露的情況也一定不是常態(tài)。

　　第三、尋找高賠率的資產(chǎn)。市場對外部負(fù)面新聞的反應(yīng)已較為充分，越來越多的公司進(jìn)入待擊球甜蜜區(qū)。對于當(dāng)前的市場可以更貪婪一點(diǎn)，挖掘中期高賠率的股票。

　　“當(dāng)前階段更為關(guān)注內(nèi)需相關(guān)度較高的中下游制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和科技行業(yè)?！闭猩毯诵母偁幜鸾?jīng)理朱紅?？春弥圃鞓I(yè)升級(jí)的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)，包括數(shù)字化浪潮之下的計(jì)算機(jī)軟件及云計(jì)算；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，如檢測服務(wù)等。此外他還看好疫后修復(fù)的困境反轉(zhuǎn)性機(jī)會(huì)，包括受益于國內(nèi)需求復(fù)蘇、政策態(tài)度友好、成本下降或競爭格局改善的領(lǐng)域，如白色家電、大眾消費(fèi)品、地產(chǎn)物業(yè)、高等職業(yè)教育、醫(yī)藥生物等。

　　黃海更看好穩(wěn)增長政策下的投資機(jī)會(huì)，特別是供給端偏緊或者出清較為徹底的行業(yè)，在需求恢復(fù)階段會(huì)有較好的彈性，比如上游資源品和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)也看好未來需求逐步企穩(wěn)回升的消費(fèi)類優(yōu)質(zhì)公司。

　　劉昇比較看好光儲(chǔ)板塊，具體可分為三個(gè)細(xì)分機(jī)會(huì)。其一是行業(yè)空間大、產(chǎn)業(yè)階段處于高成長導(dǎo)入期、增速顯著快于行業(yè)整體、價(jià)格敏感度低、競爭格局好、盈利水平高的光儲(chǔ)新場景——“戶用分布式光儲(chǔ)”產(chǎn)業(yè)鏈。其二，儲(chǔ)能領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢顯著、技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)領(lǐng)先、護(hù)城河持續(xù)加深、盈利能力有望周期向上的電池龍頭。其三，關(guān)注光伏領(lǐng)域新技術(shù)有望突破且有望中長期持續(xù)領(lǐng)先的公司。

　　張延閩則將從兩個(gè)方向找機(jī)會(huì)。“一是傳統(tǒng)行業(yè)的周期反轉(zhuǎn)。我們相信周期的力量。當(dāng)傳統(tǒng)行業(yè)供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，周期回?cái)[會(huì)帶來非常好的投資機(jī)會(huì)，比如造船、禽養(yǎng)殖行業(yè)；二是新的產(chǎn)業(yè)趨勢。細(xì)分行業(yè)的技術(shù)突破往往帶來一輪新的產(chǎn)業(yè)趨勢投資機(jī)會(huì)，比如3D打印、創(chuàng)新醫(yī)療器械、化工新材料等等?！?/p>

　　“經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的過程中，價(jià)值類品種會(huì)首先獲益。目前比較看好地產(chǎn)、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)、醫(yī)藥、疫后復(fù)蘇等板塊，同時(shí)，也積極關(guān)注高端制造等國產(chǎn)替代機(jī)會(huì)高的方向?！眲⒆詮?qiáng)表示。

　　李彪表示看好三條投資主線：一是內(nèi)需經(jīng)濟(jì)相關(guān)的主線。國內(nèi)穩(wěn)增長的措施持續(xù)落地，內(nèi)需潛力將不斷被激發(fā)。二是核心零部件國產(chǎn)化主線。現(xiàn)階段國內(nèi)在加快制造強(qiáng)國和質(zhì)量強(qiáng)國的建設(shè)，核心零部件國產(chǎn)化領(lǐng)域具備充分優(yōu)勢，可投優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不斷涌現(xiàn)；三是央企國企改革主線。在全面深化供給側(cè)改革的背景下，國企改革不斷加速推進(jìn)，改革戰(zhàn)略布局所帶來的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，比如軍工、運(yùn)營商等板塊。(中國基金報(bào))