今年以來(lái)，全球各大化企的公開資料顯示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂(lè)觀，但化工行業(yè)收購(gòu)或出售業(yè)務(wù)的步伐沒有放緩，單次交易超過(guò)10億美元的交易比比皆是。

　　大手筆交易比比皆是

　　今年最大筆的交易來(lái)自2月21日杜邦和塞拉尼斯共同宣布的110億美元交易。根據(jù)交易，杜邦向塞拉尼斯出售交通和材料部門的大部分業(yè)務(wù)。在俄烏沖突升級(jí)后，全球能源價(jià)格暴漲，但這沒有減弱化企的收并購(gòu)意愿。2月28日，美國(guó)化工巨頭亞什蘭將高性能膠黏劑業(yè)務(wù)出售給阿科瑪，企業(yè)價(jià)值達(dá)到16.5億美元。3月10日，德國(guó)拜耳集團(tuán)以26億美元的價(jià)格將蟲害防治業(yè)務(wù)售予私募股權(quán)公司Cinven。4月2日，美國(guó)伊士曼宣布將其膠黏劑樹脂業(yè)務(wù)出售給英國(guó)昕特瑪公司，交易總價(jià)為10億美元。4月20日，帝斯曼宣布以14.4億歐元的價(jià)格將其防護(hù)材料業(yè)務(wù)出售給美國(guó)埃萬(wàn)特。5月31日，帝斯曼宣布已達(dá)成協(xié)議，以38.5億歐元的企業(yè)價(jià)值將其工程材料業(yè)務(wù)出售給美國(guó)安宏資本和德國(guó)朗盛。6月30日，美國(guó)的?？松梨诔鍪劭寺逅固岚啬茉醇幽么蠊?，總現(xiàn)金對(duì)價(jià)為14.7億美元。7月1日，美國(guó)國(guó)際香精香料公司將微生物控制業(yè)務(wù)部門出售給朗盛，交易作價(jià)約13億美元。

　　單次交易在10億美元以下的交易則更多，僅8月就有4起。8月1日，德國(guó)威法油漆公司將所有資產(chǎn)出售給國(guó)際涂料巨頭日本關(guān)西涂料旗下全資子公司關(guān)西赫利奧斯集團(tuán)，包括所有業(yè)務(wù)活動(dòng)、品牌和員工。8月8日，德國(guó)科思創(chuàng)宣布將增材制造業(yè)務(wù)出售給Stratasys，售價(jià)約為4300萬(wàn)歐元，科思創(chuàng)剝離的業(yè)務(wù)包括員工、研發(fā)設(shè)施、生產(chǎn)資產(chǎn)和在荷蘭、德國(guó)、美國(guó)和中國(guó)的辦事處，以及與全球合作伙伴的龐大網(wǎng)絡(luò)。8月9日，美國(guó)亨斯邁公司宣布已達(dá)成最終協(xié)議，將紡織染化部門出售給SK Capital Partners旗下的昂高，交易的企業(yè)總價(jià)值約為7.18億美元，該交易預(yù)計(jì)將于2023年上半年完成。8月26日，日本三井化學(xué)公司將位于新加坡裕廊島的三井苯酚有限公司的全部資產(chǎn)出售給瑞士英力士公司，交易額為3.3億美元。

　　化工交易未明顯下降

　　據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月，國(guó)內(nèi)外化工行業(yè)今年累計(jì)涉及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓資金流動(dòng)超過(guò)1900億元。2022年尚未結(jié)束，今年最終會(huì)有多少并購(gòu)交易尚未可知。此外，目前市場(chǎng)高度熱門的可再生能源、鋰電等化工、能源、冶金和采礦交叉業(yè)務(wù)也受到許多傳統(tǒng)化工企業(yè)的追逐，預(yù)計(jì)這方面的收并購(gòu)業(yè)務(wù)還將持續(xù)?？偟膩?lái)看，雖然全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)尚不明朗，但全球化工行業(yè)的并購(gòu)交易并沒有明顯下降。

　　此外，對(duì)于多數(shù)化工企業(yè)，特別是對(duì)經(jīng)營(yíng)特種化學(xué)品業(yè)務(wù)的化工企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)收并購(gòu)交易出售業(yè)務(wù)是一種積極的“減肥”。特種化學(xué)品業(yè)務(wù)涉及的范圍和品種眾多，隨著市場(chǎng)需求的變化，生產(chǎn)企業(yè)會(huì)不斷調(diào)整業(yè)務(wù)領(lǐng)域。新冠肺炎疫情以來(lái)，一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)向?qū)θ蚧て髽I(yè)經(jīng)營(yíng)提出了新的要求。而在2021年疫情后經(jīng)濟(jì)短暫復(fù)蘇，全球化工行業(yè)獲得了高額利潤(rùn)?；馃岬臓I(yíng)收給一些化工企業(yè)收并購(gòu)行為帶來(lái)了足夠的資金和充分的信心。

　　更重要的是，無(wú)論買與賣，企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略獲取更高的投資回報(bào)率始終是化工公司收并購(gòu)的內(nèi)在需求?！皽p肥”可以讓企業(yè)丟掉利潤(rùn)率較低的業(yè)務(wù)，留下利潤(rùn)率較高的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)總體利潤(rùn)率的提升，這對(duì)于吸引資本有利。而且，一些化工企業(yè)的低收益業(yè)務(wù)未必是低質(zhì)量業(yè)務(wù)，仍然可以吸引其他企業(yè)關(guān)注和收購(gòu)。通過(guò)剝離非核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而專注核心業(yè)務(wù)，或是通過(guò)收購(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、優(yōu)化資產(chǎn)配置，是行業(yè)大手筆收并購(gòu)的決定性因素。

　　部分企業(yè)轉(zhuǎn)型堅(jiān)決

　　今年，部分企業(yè)進(jìn)行了較大范圍的轉(zhuǎn)型。帝斯曼是今年行業(yè)中轉(zhuǎn)型最堅(jiān)決的公司之一。帝斯曼在4月和5月分別將防護(hù)材料業(yè)務(wù)出售給美國(guó)埃萬(wàn)特公司，又將工程材料業(yè)務(wù)出售給德國(guó)朗盛和美國(guó)安宏資本。不過(guò)，帝斯曼并不只是“割肉”，就在將工程材料業(yè)務(wù)出售的同一天，帝斯曼與芬美意合并，成立了全新的帝斯曼—芬美意公司，聚焦?fàn)I養(yǎng)、美容和健康領(lǐng)域。新的公司將由香水部門，食品配料和香料部門，健康、營(yíng)養(yǎng)和護(hù)理部門以及動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)和健康部門組成。顯然，帝斯曼丟掉了材料業(yè)務(wù)，卻成為了香料、香精、飼料業(yè)務(wù)領(lǐng)域首屈一指的行業(yè)巨頭。轉(zhuǎn)型之后，帝斯曼與新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然展開了新一輪的深入合作。

　　日本著名的輪胎生產(chǎn)商普利司通也是一家正在加速轉(zhuǎn)型的企業(yè)。今年以來(lái)，普利司通出售了多家合成橡膠工廠，剝離了輸送帶業(yè)務(wù)等多項(xiàng)非輪胎業(yè)務(wù)，卻同時(shí)將更多產(chǎn)能投入到細(xì)分輪胎產(chǎn)品市場(chǎng)。其實(shí)，2021年普利司通的中期業(yè)務(wù)計(jì)劃就明確宣布了這些改革舉措，公司早就計(jì)劃改革其費(fèi)用和成本結(jié)構(gòu)，以進(jìn)一步提高并優(yōu)化所有地區(qū)采購(gòu)和物流的效率。